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首页行业分类能源产业光伏储能2023-03-24-中原证券-新洁能-年报点评：重点发力光伏储能和汽车市场，IGBT产品加速放量

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2023-03-24-中原证券-新洁能-年报点评：重点发力光伏储能和汽车市场，IGBT产品加速放量

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中原证券CENTRAL CHINA SECURITIES半导体年贡献收入。2022年1GBT产品实现营收4.03亿元，同比增长398.23%,预计2023年将继续高速成长。未来新的增长点。在第三代半导体功率器件方面，公司已开发完成1200V32mohm/62mohm新能源汽车OBC、光伏储能用SiCMOS,产品性能达到国际先进水平，并进入小批量试产阶段：650VI190 mohm E-Mode GaN HEMT产品开发完成，100V200VGN产品开发中。在功率1C产品方面，公司子公司国硅集成已实现量产25V低侧驱动系列产品、40V桥式驱动系列产品、250V半桥驱动芯片、700V半桥驱动芯片，并已经实现大批量应用，国硅集成正在积极推进用于汽车电子领域的隔离驱动C产品和Smart MOS产品的研发。公司在第三代半导体功率器件和功率IC领域积极布局，未来有望成为新的收入增长点。·盈利预测与投资建议。公司同时拥有IGBT、屏蔽栅MOSFET、超级结MOSFET、沟槽型MOSFET四大产品平台，产品电压已经覆盖12V~1700V的全系列产品，公司下游重点发力光伏储能和汽车市场，1GBT产品加速放量，我们预计公司23-25年营收为24.2429.1434.48亿元，2325年归母净利润为5.69/6.80/8.00亿元，对应的EPS为2.6713.19/3.76元，对应PE为31.1926.11/22.19倍。考虑公司下游应用领域的景气度以及未来几年的成长性，首次覆盖给予“增持”投资评级。风险提示：行业竞争加剧风险：下游需求波动风险：新产品研发进展不及预期风险。2021A2022A2023E2024E2025E营业收入（百万元）1.5111.8112.4242.9143.448增长比率(%)58.1919.8733.8520.2318.31416435569680800增长比率(%)198.814.5130.7919.4417.68每股收益（元）1.952.042.673.193.76市盈率（倍）42.6340.7931.1926.1122.19本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明第2页/共5页