安信证券ESSENCE SECURITIES需求有一定提振，稼动率及价格均企稳回升。从中期来看，MLCC行业全面回暖尚需关注下游手机等领域需求回复进展。每年三季度为消费电子传统旺季，作为上游零部件的ML℃的备货期则一般从二季度初开始，持续到三季度末，因此我们判断MLCC实际需求复苏或在23Q2-Q3左右有所体现。推荐三环集团（电子陶瓷专家，一体化优势突出）、洁美科技（国内薄型载带龙头，自研离型膜有望加速放量)、斯迪克（功能性涂层复合材料领先企业，深入布局高端材料领域)，建议关注风华高科（国内片式容阻龙头，高端MLCC扩产稳步推进)、国瓷材料（国内陶瓷粉体龙头，高端赛道追赶初见成效)。目风险提示：下游需求不及预期，市场竞争加刷，研发进度不及预期，设备及村料供给受限，测算不及预期。本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2