证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。·华西证券证券研究报告|行业研究周报的介入真实生活的新玩法被创造，一个全新的生态正在形成。关注模型层及应用层机会：)随着海外大模型率先平台化、生态化，国产大模型的复现需求变得紧迫。模型层主要关注百度、华为（产业链）、阿里、三六零等明确具备大模型落地意愿及能力的厂商，同时追踪腾讯等厂商的相关技术进展。2)应用层：境外业务占主导、海外用户基础大、有实际应用场景的公司会尽快接入GPT生态，先发优势下，我们认为这类厂商的估值将直接受益于OpenAl的波浪式创新。此外，海外映射逻辑下，关注布局游戏、浏览搜索、电商、本地生活等业务，并已有AIGC相关技术实践的标的。风险提示监管政策不确定性风险：宏观经济下行风险。重点公司EPS(元)P/E代码(元/港2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E元)0700.HK腾讯控股376.80买入23.411.3317.2320.3714.1329.1719.1816.233690.HK美团-W140.20买入-3.84-0.840.921.78-32.03-146.4133.6869.099999.HK网易-S141.00买入5.156.767.528.1924.0218.3016.4515.10300182捷成股份6.35买入0.170.310.380.4637.3520.4816.7113.80002555三七互娱28.07增持1.311.351.591.9221.4320.7917.6514.62002624完美世界16.91增持0.190.91.071.2389.0018.7915.8013.75603466风语筑17.78买入1.20.250.580.7314.8271.1230.6624.36300413芒果超蝶38.09买入1.131.131.321.4933.7133.7128.8625.56603081大丰实业17.04增持0.960.961.161.3917.7517.7514.6912.26请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2