核心观点SOOCHOW SECURITIES1、生成式预训练大模型快速送代，推动生产力应用的繁菜发展。1)大模型发展推动生产力应用落地：模型能力持续优化，可以让A对生产力提升的实际效果更加显著，优化用户体验。如基于GPT-3的Jasper和Notion,AI;基于GPT-3.5的ChatGPT、ChaGPT Plusl以及New Bing.2)应用端发展促进模型迭代：优秀的应用可以吸引大量用户参与，获得真实的用户反馈，反过来加速模型优化，2、海外A生产力应用已有代表性公司产品出现，其成张经验值得国内公司借鉴，海外AI生产力应用市场发展领先于国内，具备借鉴意义：海外市场在文档功公、电商营销、企业管理、代码编写、数据分析等多个应用场景下，均已有结合了能力的公司或产品。这些公司产品的发展路径、商业模式、市场反馈对投资具有重要借鉴意义，目前主要有三光摸式：·第类：头部互联网厂商基于大模型技术储备、办公套件性态和广泛的用户基础，将现有生产力工具的生态进行整体化，如微软和谷歌。·第二类：新兴AI独角兽公司，如Jasper和Midjoumey,其核心产品天生就是AIGC应用，优势在于专、精，对A技术与应用的结合深度探索，并能基于用户反馈快速选代.·第三类：垂类龙头，大多使用外部大型接口，这类公司基于对垂直细分行业的深度理解、用户基础和数据资产，可用A技术对传统产品进行更新送代和技术升级，如俄索、在线文档、CRM等工作流程细盼环节内的头部公司均可通过与CGPT等先进A技术结合提高办公智能化水平；电商、金融、社交等垂行业领域龙头也可以通过推出智能助手实现更高的运营效率和更好的用户体验。3、射到国内的投资机会：关注在垂类领域有较深k如0w山on和客户资源积累、同时在A技术上有前瞻布局的公司。·1)办公、创意领域：推荐昆仑万维，建议关注万兴科技、金山功公、福听款件、美图、创梦天地等；·2)营销环节：推荐蓝色光标，建议关注利欧股份、天娱数科、易点天下等：3)虚拟人领域：建议关注天娱数科、立方数科、风语筑、天下秀、捷成股份、新华网等：·4)垂类SaS服务：吉宏股份、光云科技等。4、风险提示：AI相关技术/应用发展不完善、A基础设施不及预期、A伦理风险。