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国联证券公司报告|年报，点评202120222023E2024E2025E202120222023E2024E2025E1,83212391,3171,7252,4953,8513,8165,0506,5608,337应收账款+票据1,534186822472,627营业成本2,7252,6633,4994,5345,75778155135176224税金及附加18411,4381,6151,735营业费用248253303380●其他116183236300管理费用C8741,2601,5014,0564.2644.9417,380财务费用2●7长期股权授资215285294302311-30-501,031889743594公允价值变动收益0100在建工程26713911693授资净收益1827181818无形资产5875544843321237955其他非流动资产1,3891,33512941,2521982044056103,3443,07728022,532营业外净收益47,1838,0188,8019,91220080208409614122151000672141619851,4611,68719473187368552其他1,0376107931,023-722,1432,22229603,597203145197331497长期带息负债13819100227227227其他22259259259259202120222023E2024E2025E573537成长能力2,5032,7953,0174,073营业收入6.24%-0.90%3233%29.90%27.08%少数股东权益249478469506561EBIT-59.74%135.40%9283%49.64%512513513513513EBITDA6.86%23.13%34.54%4185%2840%资本公积3,9913,8793,8793,8793,879归母净利润38.22%-28.31%35.37%68.50%50.07%留存收益1404388864,6805.0015,3365,839毛利率29.23%3023%30.71%30.88%30.94%7,1837.6098,0188,8019,92净利率5.04%1.92%3.71%5.61%6.62%ROE4.57%3.35%4.34%9.42%现金流量表ROIC6.11%242%4.82%928%13.77%202120222023E2024E2025E净利润1947318736855234.85%36.73%37.63%3937%41.09%248272276284278流动比率1891921.992.032.05财务费用9241371.281.331.391.47-151251-217-177-120营运资金变动-245697-189-1704.732562.813.043.32其它2063492131731162812182.432.813.322742442724758450.540.500.630.750.84455100000430每股收益0400.280.380.65其他338202550.53-0.480.530.931.65-136346558648469.4210.29-222187334000市盈率84.17117.4186.7451.4834.30其他294-29-43市净率3.933.533.2318962EV/EBITDA39.9438.5233.7823.4417.220073978408770EV/EBIT8461155.7978.0839.8725.712请务必阅读报告末页的重要声明
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