中银证券1-2月工企利润总颜同比下降幅度明显国家统计局网站3月27日信息显示，2023年1-2月，全国规模以上工业企业实现利润总额8872.1亿元，同比下降22.9%，降幅较2022年1-12月走扩18.9个百分点。据我们测算，12月，制造业利润总额对规模以上利润总额的贡献为负，受海外及量价等多因素影响，制造业对工业企业利润表现形成短期拖累。营业收入、成本方面，12月工业企业营业收入累计实现1.3%的降幅，增速较2022年112月明显下降7.2个百分点，每百元资产实现的营业收入为74.0元，较2022年12月明显下降18.4元。12月工业企业营业成本同比下滑0.2%，较2022年112月明显下降7.3个百分点。盈利能力方面，规模以上工业企业12月营业收入利润率实现4.6%，较2022年112月下降1.5个百分点：工业企业利涧总颜同比下降22.9%，降幅较2022年112月走扩18.9个百分点。从量价角度看，2月工业企业利润总颜同比降幅明显扩大，量、价共同收缩是当期数据的重要影响因素。一方面，疫情政策调整后，工业生产温和复苏，但市场需求尚未完全恢复，工业增加值累计增速较2022年112月下降1.2个百分点。另一方面，着眼价格端，在去年同期的较高基数影响下，1-2月工业品价格延续下行趋势，PP1、生产资料同比降幅分别较2022年112月走扩5.2和6.6个百分点，量价两端共同影响工业企业营业收入水平，12月工企营收同比下降13%，增速较2022年1-12月下降7.2个百分点。国表1.工业企业收入和利润增长情况国表2.从量价角度分析工业企业利润2004.91504.1100503.62.4营业收入当月同比(50)(30.0)(20.0)(10.0)0.010.0■2023-02%2022-12%制造业利润表现弱势，公用事业正贡献显现制造业利润表现弱普，公用事业正贡献显现。12月，采矿业、制造业及公用事业在工业企业利涧总额中占比分别为26.4%、65.8%和7.8%，较2022年1-12月分别变动7.9、-10.5和2.7个百分点。值得注意的是，12月公用事业利润占比明显回升，电力行业利润快速增长：得益于工业生产持续恢复，工业用电需求增加，12月电力行业利涧同比增长53.1%，延续快速增长态势，对当期工企利润表现形成3.4个百分点的正贡献。2023年3月27日12月工企利润数据，点评