提升了公司资源配置效率，产品盈利能力有望进一步提升，根据CCFE1数据，2023年涤纶长丝和短纤行业预计分别新增425、100万吨产能，其中公司新增涤纶长丝和短纤产能分别为70和30万吨，我们认为，伴随行业景气度回升和公司新增产能的有序释放，长丝龙头地位将再度巩固，公司业绩有望持续释放，盈利预测与授资评级：我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为10.11、14.77和16.73亿元，归母净利润增速分别为592.8%、46.2%和13.3%，EPS(摊薄)分别为0.66、0.97和1.09元/股，对应2023年3月29日的收盘价，对应2023-2025年PE分别为15.98、10.93和9.65倍，我们看好公司聚酯产能扩张加速，伴随行业景气度回升，聚酯或将迎来底部反转机会，公司未来仍有较高业绩增长空间，我们维持公司“买入”评级。>风险因素：上游原材料价格上涨的风险；公司新建产能投产不及预期的风险；下游需求修复不及预期的风险；原油和产成品价格剧烈波动的风险，2021A2022A2023E2024E2025E营业总收入（百万元）44,77050,78764.26075.94185,118增长率YoY%21.1%13.4%26.5%18.2%12.1%归属母公司净利润2,254-2051,0111.477(百万元)增长率YoY%273.8%-109.1%592.8%46.2%13.3%毛利率%10.5%3.7%6.4%7.4%7.6%13.7%-1.3%5.0%6.0%5.6%1.47-0.130.660.971.0910.0815.9810.939.65市净率PB(倍)1.381.060.800.650.54请阅读最后一页免黄声明及信息拔露http/wwww.cindasc.com2