机。同时，产险的稳定高速增长有望在2023年得到廷续，成为负债端的“压舱石”和“发动机”。此外，公司通过打造康养产业链，构建健康产业生态图的发展范式，有望在商业养老险大发展时代为公司提供业绩增长新“引擎”。总的来看，2023年公司经营大有可为，我们看好公司长期前景。预计公司2023-2025年归母净利涧分别为280.09亿元、323.74亿元和339.61亿元，雏持“推荐”译级。当前公司估值仅044x23EVPS,具备很高的中长期投资价值，建议持续重点关注。风险提示：宏观经济下行风险、政策风险、市场风险、流动性风险。财务指标预测指标2021A2022A2023E2024E2025E营业收入（亿元）4406.434553.725010.665568.826195.404.37%3.34%10.03%11.14%11.25%268.34246.09280.09323.74339.619.15%-8.29%13.81%15.59%4.90%12.2%10.8%11.63%12.40%12.25%2.792.562.913.373.53PE8.499.268.147.046.71PB1.011.000.900.850.80