民生证券INSHENG SECURITIES兽商发展(600223)/商业零售及社会服务公司财务报表数据预测汇总2022A2023E2024E2025E主要财务指标2022A2023E2024E2025E营业总收入12951387147565708成长能力(%)营业成本9759163518662217营业收入增长率4.76-70.1122.8520.02营业税金及附加539161198238EBT增长率-3.51-34.8213.8825.65销售费用1313154920452454净利润增长率-87.44437.0439.2128.55管理费用35097128154盈利能力(%)研发费用1345895114毛利率24.6557.7760.7761.16EBIT551359409514净利润率0.356.317.147.65财务费用35310548总资产收益率ROA0.082.182.903.53资产减值损失-268-11-12-12净资产收益率ROE1226.188.079.61投资收益116536268偿债能力营业俐润311297411527流动比率1.102.011.92181营业外收支-50-55速动比率0.131.251.141.02利润总额261292406522现金比率0.091.141.030.91所得税196385368资产负债率(%)90.4848.2348.1448.05净利润65254353454经营效率归属于母公司净利润45244340437应收账款周转天数9.9040.0737.8436.94EBITDA681502581720存货周转天数1722.19233.76230.94226.17总资产周转率0.220.110.410.47资产负债表（百万元）2022A2023E2024E2025E每股指标（元）4318470146874665每股收益0.040.240.330.43应收账款及票据351411475557每股净资产3.663.884.144471524143160190每股经营现金流0.985.870.830.7846047104711801374每股股利0.110.070.100.13其他流动资产3388197922312538估值分析流动资产合计55629828087349324PE237443225长期股权投资720763813869PB2.92.72.62.4固定资产1279128412761265EV/EBITDA20.8317.0813.9110.71无形资产197201204206股息收益率(%)0.420.700.97124非流动资产合计2845293730003063资产合计58474112171173312387短期借款22701270970870现金流量表（百万元）2022A2023E2024E2025E应付账款及票据926654565378365254353454其他流动负债39070229529253500折旧和摊销130143172206流动负债合计50606411045495154营运资金变动185544124764长期借款221512151015715经营活动现金流9985970847792其他长期负债86858483资本开支-160-170-163-191非流动负债合计230113001099798投资-91-22-22负债合计52907541056485952投资活动现金流1-192-184-212股本1017101710171017148000少数股东权益1850186018731891-1677-5228-500-400股东权益合计5567580760856435筹资活动现金流-1618-5395-676-601负债和股东权益合计58474112171173312387现金净流量-60938314-22资料来源：公司公告、民生证券研究亮预测本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告