中国银河证券研究院CHINA GALAXY SECURITIES行业动态报告目录21、观点更斯：如何展望23Q2白酒行情持续性？…2、中期视角：本轮结构升级趋梦不改33、月度跟踪：23年3月茅台飞天等品牌批价略有上升(二)啤酒：1至2月啤酒产量下滑，3月包材价格同比持续下降2、月度跟踪：1至2月啤酒产量下滑，3月包材价格同比持续下降…6(三)调味品：关注23Q2动销回暖加速库存去化对板块的催化…1、中期视角：四周期因子共振推动行业迎来基本面拐点……8(四)乳制品：1至2月送礼需求修复推动产量提速，原奶价格仍持续回落…..10102、月度跟踪：1至2月送礼需求修复推动产量提速，原奶价格仍持续回落三、食品饮料行业在资本市场中的发展情况…(一)23年3月行业指数下跌，估值回归愈加合理水平12(二)估值分析：23年3月食品饮料PE相对A股溢价110%13(三)国际比较：国内食品饮料板块较美国市场显著溢价…13(四)涨幅复盘：23年3月食品饮料涨跌幅排名第12…四、投资建议五、风险提示请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。1