弹来动力(000338)2022年年报点评盈利预测与估值关健假设：假设1：23-25年公司发动机销量每年分别7222、81.38、99.72万台，发动机均价分别4.8、5、5.1万元。假设2：23-25年陕重汽销量分别10、12、15万辆，重卡均价分别40.5、40.6、40.8万元。假设3：23-25年凯傲销量分别增长7.58%、8.24%、8.70%，均价保持稳定。假设4：公司盈利能力持续修复，23-25年整车及关键零部件毛利率分别19%、19.5%、20%:智能物流毛利率分别20%、20.5%、21%。基于以上假设，我们预测公司20232025年分业务收入成本如下表：2022A2023E2024E2025E617.08900.21052.41292.4整车及关键零部件增速-40.8%45.9%16.9%22.8%毛利率18.3%19.0%19.5%20.0%789.1850.0920.01000.0智能物流增速0.5%7.7%8.2%8.7%毛利率19.0%20.0%20.5%21.0%173.4187.9208.4232.9农业装备增速8.3%10.9%11.8%毛利率13.1%13.3%13.5%13.6%94.1103.5113.8125.2其他汽车零部件增速-28.0%10.0%10.0%10.0%15.9%16.0%16.0%16.0%77.9084.793.1102.5其他主营业务增速1.2%10.0%10.0%10.0%14.7%15.0%15.0%15.0%1751.62126.32387.72753.0合计增速-13.9%21.4%12.3%15.3%17.8%18.6%19.0%19.5%预计公司2023-2025年营业收入分别为2126.3亿元(+21.4%)、2387.7亿元(+12.3%)和2753.0亿元（+15.3%)，归母净利涧分别为78.3亿元（+59.6%)、91.2亿元(+16.5%)、105.7亿元（+15.9%)，EPS分别为0.90元、1.05元、1.21元，对应动态PE分别为14倍、12倍、10倍。请务必阅读正文后的重要声明部分2