太平洋证券公司点评报告PACIFIC SECURITIES受外部环境的影响业绩增速放缓，海外业务+创新平台即将绽放质瘤目前靶向药和免疫疗法仍处在研发阶段，可见K-1201Ⅱ销售额远期有望达到较高水平。玻尿酸医美产品(JK-2122H)预计在2023年1l月临床试验结束，该款产品的交联技术基于peg,相对bdde安全性更高，有望对标乔雅登、瑞蓝等进口产品。维持“买入”评级。长期来看公司为全球PEG衍生物行业引领企业，掌握衍生物生产全产业链核心技术，产品质量与客户资源优势明显，有望分享PEG修饰应用市场扩容红利。预计23-25年净利润为2.60/3.45/4.19亿元，维持“买入”评级。风险提示。产品订单量不及预期：客户合作进展不及预期：新品研发不及预期：竞争压力大于预期。■盈利预测和财务指标：2022A2023E2024E2025E营业收入（百万元）407586713815(+/-)15.9543.9821.6714.31净利润（百万元）1872603454192.7143.8632.9121.33掉薄每股收益（元）3.114.315.736.95市盈率(PE)50.3433.5725.2620.82请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远