期渐科技(300682)2022年年报点评盈利预测)能源教宇化：“双碳”+“数字经济”战略将推动电网在用电领城加大创新和投资力度，“十四五”期间，两大电网已经制定了超过29万亿的投资规划，其中智能化投资占比有望超过10%，公司在电力核心系统建设等领城市场地位稳固，深度参与的营销2.0+采集2.0系统将陆续从试点转向全面推广阶段。2022年由于疫情等原因，部分省网项目交付进度有所递延，2023年各地的上钱实施工作有望加速，预计该业务2023-2025年收入增速分别为40%、25%、25%。2)能源互联网：公司能源互联网业务多点开花，售电互联网深度受益于电力交易市场扩容，继续保持市场领先地位：聚合充电平台用户数和充电量快速提升，营销补贴效率有望持续优化：光伏云平台接入各类光伏电站，并在分布式光伏聚合售电业务上实现突破，预计该业务2023-2025年收入增速分别为35%、35%、35%。3)互联网电礼：公司互联网电视平台家庭用户数和业务量保持稳定增长，2022年智能终端业务受宏观环境影响有所下滑，后续在存量基础上的运营与增至服务亦有成长空间，预计20232025年收入增速分别为10%、10%、10%。4)伴随项目交付的常态化，各项业务毛利率快速恢复。基于以上假设，我们预则公司20232025年分业务收入成本如下表：2022A2023E2024E2025E2159.73023.63779.54724.4能源数字化增速-8.9%40.0%25.0%25.0%38.0%43.5%44.0%44.5%1103.61489.91936.92518.0增速30.1%35.0%30.0%30.0%毛利率48.9%52.0%52.5%53.0%1288.51417.31559.11715.0增速-9.3%10.0%10.0%10.0%32.9%35.0%36.0%36.5%4551.75930.97275.58957.3合计增速-1.9%30.3%22.7%23.1%39.2%43.6%44.5%45.4%预计公司2023-2025年营业收入分别为59.3亿元(+30.3%)、72.8亿元（+22.7%)和89.6亿元(+23.1%)，归母净利润分别为10.7亿元(+108.8%)、14.7亿元(+37.1%)、18.7亿元(+26.8%)，PS分别为1.00元、1.37元、1.74元，对应动态PE分别为27倍、19倍、15倍。请务必阅读正文后的重要声明部分2