财信证券CHASING SECURITIES公司研究报告海盐生产基地中，电镀及电子零部件生产环节已于2022年初步投产，今年1-2月海盐零部件业务产值同比增幅20%，预计电镀环节今年6月投产，年内进行整体搬迁验收。预计以上环节的投产量产在推动公司营收增长的同时，将大幅降低生产成本。>新推决策者1号及奋斗者2号贡工种股计划。2023年一季度公司推出决策者1号及奋斗者2号员工持股计划。其中，决策者1号面向15名公司管理层人员，股份数量约571万股，股份受让价格3.5元/股，锁定期36个月。奋斗者2号面向约455名核心骨千员工，股份数量约1209万股，股份受让价格7.0元/服，分三年解锁。决策者1号员工持股计划业绩考核指标设定为：以2022年报数据为基数，2025年收入年复合增长率不低于25%，扣非净利涧复合增长率不低于20%。奋斗者2号员工持股计划业绩考核指标设定为，根据2022年年报数据为基数，2023-2025年营收增幅分别为20%/44%/73%，扣非归属净利润增幅分别为15%/32%/52%，以上两项指标折合复合增速分别为20%和>量判预测。估算2023-2025年持股计划摊销费用分别约5200万、4400万、3000万。预计公司2023-2025年营收53.1亿、66.6亿、83.5亿，归属净利润522亿、6.64亿、8.91亿，同比增速24%、27%、34%，EPS分别为0.47元、0.60元、0.80元，对应市盈率PE为27倍、22倍、16倍。公司实施两智一新战略，把握高景气需求领城，市场容量大，行业集中度较低，有较佳的发展空间，给予2023年市盈率2834倍，合理区间为13.16.0元，维持“买入”评级。波动，公司新战略执行进度不及预期。此报告仅供内部客户参考2