公司报告丨年报点评报告天风证券1.收入利润持续高增，Q4单季度收入创新高凯立新材发布2022年年度报告，公司2022年度实现营业收入18.82亿元，同比+18.43%，实现归母净利润2.21亿元，同比+36.02%，全年毛利率17.97%，同比+1.86PCT;其中第四季度实现营业收入5.83亿元，同比+59.16%，环比+28.71%，实现归母净利润0.46亿元，同比+26.49%，环比-1.94%。第四季度收入水平创历史单季度新高。1.1.净利润增速保持较高水平，季节性周期和疫情影响，上半年优于下半年公司营业收入和归母净利润增长均保持在较快区间，虽然基数增长导致同比增长率较前两年出现下滑，但2022年归母净利润增长5855万元，较2021年增幅的5724万元略有提升，增长势头依然强劲。20001882.2612%70.0%1589.3354.3%60.0%150050.0%1052.1851.1%36.0%40.0%100030.0%18.4%50020.0%105.32162.56221.1110.0%00.0%2020年2021年2022年■营业收入（百万元）一归母净利润（百万元）◆营业收入同比%资料来源：Wid,凯立新材2022年年报，天风证券研究所从季度利润增长趋势来看，存在季节性变化，连续两年Q2利润为全年高点，而2022年多轮疫情蔓延影响部分季度交货，22年Q4预计也受到新冠疫情爆发影响，利润为全年四个季度的最低值。收入虽然受到销售/加工业务结构、贵金属价格等多个因素影响，参考意义不大，但Q4收入创历史新高也体现出单季度销售业务进展保持良好增长状态，为后续订单向加工业务转换提供了支撑。70030.0%582.66600510.6125.0%500452.68400321.016.4%366.0820.1920.0%313.7616.6%30013.3%15.0%20010072.6329.0353.7943.3836.3655.5846.945.995.0%00.0%Q1Q3Q4Q1Q2Q3Q420212022■营业收入（百万元）☐归母净利润（百万元）◆一毛利率%资料来源：Wd,凯立新材2022年年报，天风证券研究所因收入和利润存在季节性（春节效应、夏天高温检修等），按照季度分类拆分来看，归母净利润在每个季度层面均保持了增长趋势，其中Q4归母净利润同比增速仍保持了26.5%请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明