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2023-04-06-国信证券-中国石化-石化一体化龙头企业,看好公司稳健成长

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国信证券证券研究报告GUOSEN SECURITIES内容目录中国石化:高分红的现金奶牛.·5石化全产业链布局的龙头企业业绩表现相对稳定,源于中下游业务占比高...6现金流充裕,提升资本开支的同时持续维持高分红..7勘探开发板块:油价维持较高区间下,盈利可期.…油价有望维持在较高区间.…9增储上产保障国家能源安全.14炼油板块:单位利润相对稳定,经济复苏下成品油销量有望增长原油加工量小幅增长,单位炼油利润相对稳定.16供需错配下,传统炼厂利润有望提升.·炼油成本端:沙特官价升水回调显著,LCC运费仍处高位2021非油业务快速发展…23化工板块:传统化工品供需压力较大,新材料提升附加值......24大力发展新材料,提升化工附加值..26盈利预测2829盈利预测的敏感性分析30风险提示.32附表:财务预测与估值.35请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容