宝信软件(600845)HUAAN RESEARCH我们预计公司2023-2025年实现收入166/198/233（前值2023/2024分别为176/218亿元)，同比增长26%/19%/18%；实现归母净利润27/32/37(前值2023/2024分别为25/31亿元)，同比增长22%/18%/17%，维持“买入”评级。重要财务指标单位：百万元主要财务指标20222023E2024E2025E营业收入13,15016.59219.81723.30811.8%26.2%19.4%17.6%归属母公司净利润2,1862.6723.1533.69720.2%22.3%18.0%17.2%毛利率(%)33.0%32.5%33.2%33.5%ROE(%)23.1%25.8%28.0%30.2%1.111.761.571.85P/E40.5032.7636.5731.19P/B8.908.129.859.03EV/EBITDA32.0630.2632.1727.54风险提示1)下游需求不及预期；2)政策力度不及预期；3)产业竞争加剧，公司先发优势逐渐减弱；敬请参阅末页重要声明及评级说明2/4证券研究报告