证券研究报告芯"》分获得春节档票房亚军/悸军，累计票房40.24/14.87亿元，豆瓣评分8.4/7.1分，电影储备《寻秦记》《我的朋友安德烈》《燃■科技版权和国际业务打造第二增长曲线：(1)科技版权业务打造了完整的版权运营管理平台，完成了正版影视素材库的开发、上线和运营。正版视频素材版权库“华策元视界"已拥有574个在存P,包括33部电影、34部网络电影、248部电视剧，版权数量合计约3万小时，(2)国际业务快速发展，截至2023年3月，公司通过剧场合作、开设新媒体频道等多种方式，将超15万小时的影视内容，发行覆盖至全球220多国家和地区，作为国内最早“出海”的民营影视公司，公司与YouTube、Netflix、Facebook、Twitter、华为视频等近20家国际性平台深度合作，自主创建了50多个“华剧场”，截至2021年，每年海外出口影视剧的份额位居全国影视企业第一，其中，Youtube上线了200多部影视剧(《有风》在Youtube点击量超3000万次，覆盖人数超2.6亿)，粉丝破1500万，三大SNS平台(Facebook、Twitter、ns)粉丝数破1700万，广告分账超400■积板布局AIGC:从组织到人才再到业务全面推进：公司于2021年提出“影视+科技”，全面部署“精品内容开发+创新科技应用”的发展道路，并成立元宇宙业务新部门，公司为首家接入“文心一言"的影视公司，充分利用AIGC技术提升影视行业全管线效率，包括影视剧本创作、A换脸及换声、场景及分镜制作、数字人摸拟虚拟角色、A海报制作等，■重利预测与投资评级：随着疫情放开及影视行业政策回暖，剧集供给复苏，爆款内容频出，长视频流量稳定，公司作为国内电视剧行业龙头，持续输出优质头部内容。此外，A应用于内容创意、制作、宣发等影视全链路，有望提升制作能力，基于此，我们上调公司盈利预测，2022-2024年归母净利润为4.05/5.54/6.69亿元，对应EPS为0.2110.29/0.35元/股，PE为36.9/26.9/22.3X,维持“买入”评级，■风险提示：内容市场表现不达预期、内容制作成本项目开发进程/收入确认进程不及预期风险、存货减值风险、核心人才流失风险、应收账款减值风险、政策风险、行业竞争、估值中枢下移、市场风格切换等风险。请务必阅读正文后免责条款部分2