证券研究报告华鑫证券39.2、30.9、25.1倍，上半年看618下半年看双十一电商节日驱动，2023年公司产品策略上有主打抗衰，做皮肤年轻化专家的璦科绶，也有“抗痘、分级解决”新品牌的贝芙汀，多维度进行品类渗透和功效渗透，助力打造肌肤健康生态：打造长期大单品，以大单品带动精品系列，主业新增叠加激励护航主业发展，进而维持“买入”投资评级。研发投入不能产生预期效果的风险、新技术发展不及预期的风险、产品审批进展不及预期的风险、行业竞争的风险、线上红利流量红利效应逐渐减弱致公司公域流量获客边际效益下滑的风险、委托加工的风险，销售季节波动的风险，产品质控的风险、宏观经济波动风险行业竞争风险。预测指标2022A2023E2024E2025E5.0146.5008.10710.10524.6%29.6%24.7%24.6%1.0511.3501,7162.111增长率()21.8%28.5%27.1%23.0%2.483.194.054.98ROE (%18.8%20.4%21.7%22.2%资料来源：Wind,华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效