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2023-04-07-中邮证券-华天科技-优化产品结构加码先进封测,静待需求复苏

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中邮证券CHINA POST SECURITIES我们预计公司2023/2024/2025年分别实现收入136.57/162.19/195.95亿元,实现归母净利润分别为9.58/13.03/16.76亿元,当前股价对应2023-2025年PE分别为36.4倍、26.8倍、20.8倍,给予“买入”评级。半导体行业景气度不及预期、扩产进度不及预期、产品销量不及预期。2022A2023E2024E2025E11906136571621919595-1.5814.7118.7620.81EBI TDA(百万元)3296.223815.804843.935754.70归属母公司冷利润(百万元)753.95958.041303.131675.93-46.7427.0736.0228.610.240.300.410.5246.2436.3926.7520.802.212.081.931.77EV/EBI TDA8.639.607.896.33请务必阅读正文之后的免责条款部分2