国信证券证券研究报告GUOSEN SECURITIES图1：公司近五年营业收入及增速（亿元、%）图2：公司近五年分产品营收结构(%)■营业收入（亿元）-YOY■工控与电源■新能源■变频白电3090%100%90%70%60%50%40%20%10%0%201820192020202120222019202020212022资料来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理资料来源：公司公告、Wid、国信证券经济研究所整理图3：公司近五年扣非归母净利润及增速（亿元、%）图4：公司近五年综合毛利率、净利率()■扣非净利润（亿元）YOY160%35%100%30%20%60%201B201920202021202220182019202020212022资料来源：Wind,国信证券经济研究所整理资料来源：Wind,国信证券经济研究所整理图5：公司近五年费用率(%)图6：公司近五年研发投入及占营收比例（亿元，%）一销售费用占比财务费用占比3%1.8少1.61.21.0201820192020202120220.80.60.42%-3%0.20.020182019202020212022资料来源：Wid,国信证券经济研究所整理资料来源：Wid,国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容