吉比特(603444CH)维持优于大市盈利预测假设：1)我们认为公司《问道手游》、《一念逍遥》等核心产品未来仍有望雏持稳健的流水和收入增长，2023年《代号M66》、《超喵星计划》、《Outpost:Infinity Siege》、《新庄园时代》等新品有望贡献业绩增量。2)公司《问道端游》已经进入成熟期，未来公司授权运营业务收入保持相对稳定。表1公司业务分项收入预测与假设（亿元）20222023E2024E2025E20222023E2024E2025E普业收入51.6859.0273.1588.1045.8654.1468.1183.11自主运营253330.4039.5145.4423.2928.8637.5243.15联合运营22.7825.0630.0739.09联合运营19.3422.0327.3436.71授权运营3.143.143.143.14授权运营3.073.073.073.07其他主营业务0.290.290.290.29其他主营业务0.170.170.170.17其他业务0.140.140.14014其他业务-0.020.000.000.005.824.885.054.9988.7491.7293.1094.33自主运营2.041.532.00229自主运营91.9594.9594.9594.95联合运营3.433.032.73238联合运营84.9287.9290.9293.920.070.070.070.0797.8997.8997.8997.89其他主管业务0.120.120.120.12其他主营业务58.8159.8159.8159.81其他业务0.160.140.140.14其他业务-15.290.000.000.00量利预测与估值分析。我们预计公司20232025年EPS分别为23.71、28.35（原为23.70和27.25)和34.43元，参照可比公司，该公司现金流及财务质量优异，并持续高分红回馈股东，我们给予公司2023年25倍PE(原为2022年18倍)，对应目标价592.75元/股（上调66.9%），雏持"优于大市"评级。表2可比公司量利预测及估值表简称代码PE(倍)20212022E2023E20212022E2023E三七互娱00255528.451.301351.56222118究美世界00262417.020.7921电魂网络60325828.451.370821.51213519平均212618注：对应为2023年3月31日收盘价风险提示：《问道手游》等经典游戏流水下滑，新品上线推迟。11Apr20232