• 首页
  • 报告
  • 资讯

    消费娱乐

    信息科技

    制造产业

    文化传媒

    能源化工

    地产金融

    环保节能

    医疗健康

  • 快讯
  • 图表
  • 网址导航
报告
扫码访问
 立即注册
 登录
首页行业分类金属钢材金属新材料2023-04-12-国联证券-斯瑞新材-聚焦金属新材料细分领域，下游行业景气度高

热门文档

PDF

2023-04-12-国联证券-斯瑞新材-聚焦金属新材料细分领域，下游行业景气度高

2023-04-13 光******3 28页 3.16M

下载文档 收藏文档
请阅读并同意免责条款
违规举报 用手机查看 分享文档
下载文档
/ 28
全屏查看
2023-04-12-国联证券-斯瑞新材-聚焦金属新材料细分领域，下游行业景气度高
还有 28 页未读 ，您可以 继续阅读 或 下载文档
下载文档 继续在线阅读
下载提示 文本预览
报告派所有资源均由用户上传分享，仅供网友学习交流，未经上传用户书面授权，请勿作商用。
1、本文档共计 28 页，下载后文档不带水印，支持完整阅读内容或进行编辑。
2、当您下载文档后，并不意味着拥有了版权，文档仅供网友学习交流，不得用于其他商业用途。
3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！
4、本本所有内容不构成任何投资建议，不具有任何指导和买卖意见。
5、如文档内容存在违规，或者侵犯商业秘密、侵犯著作权等，请点击“违规举报”。
国联证券公司报告丨公司深度研究公司下游行业包括轨道交通、电力电子、航空航天等，并成功进入国内外知名企业供应链，受益于新能源汽车渗透率不断提升、国家电力与轨道交通基建投资力度加大以及断路器技术更新迭代等因素正面影响，公司铜合金材料及制品业务或将助推高端铜合金材料国产化加快，进一步提高市场份额。与市场不同观点om市场认为公司主营业务高强高导铜合金铸锭目前毛利水平较低，同时高端铜合金材料研发投入较大、研发周期长会影响利润水平，相比于其他金属新材料企业，公司行业规模较小，布局较局限，优势不明显。我们认为，公司深耕高端铜合金村料细分领域，研发水平位于行业前列，同时对接的下游行业未来发展情景良好，下游多为行业标杆客户，结构稳定。同时公司近几年不断扩充产能以及布局新领域，未来营收与核心假设●1)公司21年高强高导铜合金材料及制品业务占比49.9%，下游主要对接轨道交通、航空航天及新能源汽车高端连接器领域，未来将伴随下游需求扩张提高其市场规模：2)公司募集资金发力铜铁和铬锆铜系列合金材料，同时多个细分业务都有扩产计划，高端铜合金材料产销率未来几年将持续处于高位。盈利预测与估值投资评级：预计公司在2022-2024年的营业收入分别为9.94、15.85、21.79亿元，归属母公司净利润分别为0.78、1.44、2.09亿元，3年CAGR为48.86%.对应EPS分别为0.19、0.36、0.52元/股。考虑到公司下游景气度高、公司处于扩产期，子公司2023年55倍PE,目标价19.80元，首次覆盖给予“买入"评级。邮箱近几年新能源汽车渗透率不断提升，新能源车用连接器作为高强高导铜合金扁锭重要下游产品，是近几年拉动铜材消费增长的亮点，高强高导铜合金产品在新能源汽车连接器领域发展前景广阔。公司聚焦于高强高导铜合金材料及制品与中高压电接触材料及制品细分领域，存货周转较快，毛利率水平较高。同时公司坚持战略性、创新性高性能金属材料的研发，公司研发费用与研发人员逐年上升。随着公司未来业务将向制品方向发展以及高性能铬粉等高利率新领域的大规模量产，公司净利率仍有较大提升空间。公司科创板上市募集资金扩充高强高导铜合金材料产能以适应高瑞市场应用需求，同时切入铜铁合金领域，并启动中高压电接触材料及制品、高强高导铜合金材料及制品、高性能铬粉以及CT与DR球管零组件产能扩增计划。请务必阅读报告末页的重要声明