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2023-04-17-中国银河-国电电力-火电实现扭亏为盈，后续盈利能力有望持续提升

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2023-04-17-中国银河-国电电力-火电实现扭亏为盈，后续盈利能力有望持续提升
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中国银河证券研究院CHINA GALAXY SECURITIES公司点评●十四五目标新增新能源35G训，目前仍有较大装机新增空间公司目前火电装机占比仍然较高，响应集团及国资委能源转型要求的积极性强。根据公司规划.“十四五”期间，浙增新能源装机35G“十四五”末清洁能源装机占比达到40%以上。公司依托常规能源支撑调节能力，利用调峰、通道等资源，在获取和开发新能源项目方面具有明显优势。2022年获取资源19.47GW,其中风电3.31GW,光伏16.16G:核准备案16.2GM,其中风电1.36G,光伏14.84Gm:开工7.93GM,其中风电1.37GW,光伏6.57GW。十四五以来公司新增新能源装机4.04GW,距离35G的目标仍有较大空间，预计后续新能源建设有望加速。●估值分析与评级说明预计公司2023-2025年归母净利涧分别为73.24亿元、85.71亿元、92.11亿元，对应PE分别为9.5倍、8.1倍、7.5倍，维持“推荐”评级。●风险提示：煤价维持高位：新能源开发进度不及预期：电价上涨幅度受限等。2022A2023E2024E2025E192680.64194602.01203264.35214140.1214.401.004.455.35归母净利润（百万元）2824.667324.398570.999210.76利润增速%262.96159.3017.02746毛利率%13.4815.8117.3617.970.150.410.52PE27.739.478.09PB1.691321.14099请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。2