中泰证券ZHONGTAI SECURITIES公司点评轨道交通核心技术，以提高公司产品竞争力。■维持“增持”评级。公司作为城轨信号系统龙头，随着大环境变化，在手订单的稳健增长，有望迎来业绩的稳健发展。我们根据公司2022年业绩调整盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利涧为2.66、3.35、4.11亿元（前值为2023-2024年归母净利涧为4.52、5.41亿元)，根据最新股价，对应PE分别为17、13、11倍，维持“增持”评级。■风险提示：研发失败或技术未能产业化的风险：新业务及市场开拓失败的风险：市场竞争加刷的风险：应收账款无法按期收回风险。-2-请务必阅读正文之后的重要声明部分