国信证券证券研究报告GUOSEN SECURITIES2022全年经营承压，疫情反复下门店停业及减租综合影响2022年全年，公司实现营收108亿元/-15.32%，剔除门店变动因素，同店同比下降18.98%；实现归母净利润1.95亿元/-85.45%，扣非业绩亏损0.1亿元/-101.01%,主要系门店阶段闭店或缩短营业时间（公司所属大型门店中，全年仅有4家基本正常经营，9家不同程度缩短营业时间，63家门店出现过停业状况，店均停业31天，其中8家门店闭店时间超过两个月)以及减免租金和保底及相关费用3.92亿元、计提减值准备0.69亿元等综合影响。202204,公司实现营收23.33亿元/-59.37%，归母净亏损2.2亿元/-129.30%，扣非后亏损2.51亿元/-165.73%。EPS-0.19元，承压显著。图1：公司2022年全年收入业绩表现图2：公司202204收入业绩表现扣非业绩（亿元）—业绩《亿元)一业绩增速300一营收增速25020182020202120222019042020042021042020450资料来源：公司公告，Wind,国信证券经济研究所整理备注：2022资料来源：公司公告，Wid,国信证券经济研究所整理备注：202年数据受收购等事项影响，调整2021年数据为可比口径年数据受收购等事项影响，调整2021年数据为可比口径门店情况：截止2022年末，公司在全国七大经济区域35个城市共运营75家大型综合零售门店（其中36家百货/23家购物中心/16家奥莱），399家超市及专业店，总经营建筑面积449.25万平方米，2022年实际新增3家(2家奥莱/1家购物中心)、关闭2家(1家百货/1家购物中心)。图3：2018-2022期末门店数量情况■华北地区■华中地区■华南地区■百南地区■西北地区■华东地区■东北地区605040302020182019202020212022资料来源：公司公告，Wid,国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容