公司点评报告SOOCHOW SECURITIES2022年归母净利润35.09亿元，同增20.76%，特合市场预期。2022年公司营收363.0亿元，同比增长115%归母净利润35.1亿元，同比增长21%；扣非归母净利润27.0亿元，同比增长5.8%，与业绩快报基本一致，符合市场预期。其中，2022年思摩尔贡献投资收益7.85亿元净利润，本部归母净利润为27.24亿元，同增118%左右，22年毛利率为16.43%，同比-5.14pct;净利率为10.11%，同比-8.52pct,其中本部净利率为8.4%,同比提升1pct,Q4归母净利润8.43亿元，同环比+22.24%/-35.44%。2022年Q4公司实现营收120.21亿元，同比增加120.48%，环比增长28.47%；归母净利润8.43亿元，同比+2224%，环比-35.44%，扣非归母净利润5.2亿元，同比+24.27%，环比下降47.26%，盈利能力方面，Q4毛利率为17.58%，同比+0.47pct,环比+0.29pct;归母净利率7.02%，同比-5.64pct,环比-6.95pct;Q4扣非归母净利率4.31%，同比-3.34pct,环比-6.19pct.2022Q42022Q32022Q22022Q112,020.69,357.08,192.46,733.9同此120.48%91.43%127.42%127.69%毛利率17.58%17.30%15.96%13.75%归母净利润（百万）843.41,306.5837.9521.2同此22.24%81.18%-1.18%-19.43%归母净利率7.02%13.96%10.23%7.74%扣非归母净利润（百万）518.3982.7759.15434.9224.27%39.44%-6.37%-29.22%扣非归母净利率4.31%10.50%9.27%6.46%数据来源：公司公告，东吴证券研究所一季度毛利率一季度的售净利率30%240%25421.5%209%17.1%17.3%17.6%16.09%15%13513.7%15.8%14.99%109%9.6%7.1%8.4%09%21Q221Q321Q422Q122Q222Q3数据来源：公司公告，东吴证养研究所2/10东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分