格林大华期货有限公司GELIN DAHUA FUTURES CO.,LTD.4月18日国家统计局公布中国一季度GDP同比增长4.5%，好于市场预期的4.0%，一季度GDP环比增长2.2%。1-3月份，全国固定资产投资同比增长5.1%，略逊于市场预期的5.3%，1-2月份累计同比增长5.5%。1-3月广义基建投资（含电力）同比增长10.8%，不及市场预期的11.5%，去年全年为11.5%：3月单月广义基建投资同比增长9.9%，1-2月份同比增长12.2%。去年因为对冲疫情冲击影响的原因，基建投资是逆周期调节最重要的抓手，今年疫情防控优化后，经济活动逐步走向正常，继续保持很高基建投资增速的必要性下降。但基建投资有连贯性，同时今年地方专项债发债仍前置，一季度的社融和信贷数据同比增幅较大，都有利二季度基建继续保持较快的增长。1-3月制造业投资同比增长7.0%，不及市场预期的7.4%，去年全年为91%：3月单月制造业投资同比增长6.2%，1-2月份同比增长8.1%。1-2月份，规模以上工业企业营业收入同比下降1.3%。1-2月份全国规模以上工业企业实现利润总额同比下降22.9%，其中制造业实现利润总额同比下降32.6%。2月末，规模以上工业企业资产负债率56.8%，较上年末提高0.2个百分点。工业企业前两个月利润总额同比较大幅度下行，资产负债率小幅提高，均对工业企业扩大生产和投资产生负面影响。一季度制造业产能利用率为74.5%，同比下降1.4个百分点，比上季度下降13个百分点。制造业产能利用率同比环比都出现下滑，制造业企业扩大投资的必要性下降。3月国家统计局制造业采购经理人指数(PM)显示3月制造业企业原材料库存和产成品库存均回落，原材料库存指数的下行幅度大于产成品库存指数，制造业处于主动去库存阶段。这样，未来一段时间制造业投资仍有小幅下行的压力。这些因素也反映在3月的工业增加值上。3月份，规模以上工业增加值同比增长3.9%，低于市场预期的4.2%，比1-2月份加快1.5个百分点：环比增长0.12%。2月工业增加值环比增长同样为0.12%，连续两个月的环比增长都较疫情之前三年的同期均值0.6%左右明显偏弱。1-3月房地产开发投资同比下降5.8%，逊于市场预期的下降5.2%，去年全年为同比下降10%：3月单月房地产开发投资同比下降7.2%，1-2月份同比下降5.7%。3月全国商品房销售面积同比下降3.5%,1-2月为同比下降3.6%：3月全国商品房销售金额同比增长6.3%，1-2月为同比下降0.1%。3月30大中城市商品房成交面积同比增长45%。3月30个大中城市商品房成交面积的同比增速显著高于全国商品房销售面积的增速，表明三四线以下城市的房地产销售的恢复更慢一些。进入4月份，30大中城市商品房成交面积较3月出现了下滑，4月1日-16日30大中城市商品房日均成交面积38.4万平米，低于3月的日均值53万平米：但因为去年基数低的原因，同比增长34.5%。3月是房地产销售的传统旺季，同时去年四季度和今年春节前因为疫情的原因市场积累了一定的购买力，集中释放在春节后和3月份，随后可能在略低的位置稳定下来。3月房地产竣工面积6244万平米，因为去年基数比较低，同比增长32%。3月房屋新开工面积请阅读页末免责声明格物致知·众木成林·大道至简·真信无华