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2023-04-19-东吴证券--商贸零售行业点评报告：3月社零总额同比+10.6%表现强劲，可选消费品复苏趋势明确

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行业点评报告SOOCHOW SECURITIES事件4月18日，国家统计局公布2023年3月社零数据。2023年3月，我国社零总额为3.79万亿元，同比+10.6%（前值为+3.5%），大幅超过wid一致预期的+7.2%；2021-2023年（下称近2年）CAGR为3.3%；除汽车外的消费品零售颜为3.36万亿元，同比+10.5%(前值为+5.0%)，近两年CAGR为3.5%，3月社零数据表明消费复苏的趋势还在延续，国1：3月社零总额为3.79亿元，同比+10.6%社零总额万亿元)915%87.447.7110%710.6%5%53.790%435%23.5%-10%0.15%2022.2022.032022.042022.052022.062022.072022.082022.092022.102022.112023.1-22022.122023.3数据来源：wind,国家统计局，东吴证券研究所点评线上线下社零均实现正增长，线上增速快于线下，3月网上实物商品零售额为1.04万亿元，同比+10.9%（前值为+5.3%），近2年CAGR为6.8%；推算线下社零总额为2.75万亿元，同比+10.5%前值为+3.0%)，近2年CAGR为2.2%.国2：3月网上实物商品零售顿为1.04万亿元，同比+10.9%网上实物零售额（推算，万亿元）线下社零总额（推算，万亿元）2.0120%1.641.7575.815.9615%15%6●10%1.510.5%10.9%1.05%42.790%5.3%0%0.55%3.0%5%10.0-10%0-15%2022.2022022023.3数据来源：国家统计局，东吴证养研究所数据来源：国家统计局，东吴证券研究所注：统计局仪披露每个月的线上零售额累计值，我们通过注：推算线下社零=当月社零总额当月实物商品线上差分得到当月值，进而计算同比零售额东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分