信达证券CINDA SECURITIES>毛利率和净利率环比双提升，亚利能力进一步加强从盈利能力来看，2023年一季度公司毛利率和净利率环比皆有所提升，毛利率为24.41%，环比提高4.76个百分点，同比下降1.44个百分点；净利率为5.33%，环比提高4.14个百分点，同比提高013个百分点，我们预计，未来随着公司产品结构的进一步优化，盈利能力有望保持提升趋势。30%25%20%15%10%5%0%2021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q1根据公司财报，2023年一季度公司坚定不移推进创新转型，创新业务提速发展，五大主责主业的经营发展均取得积极成效：>“大联接”：5G套数持续增加，拉动移动用户ARPU进一步提升。根据公司财报，公司抓住“双千兆”和“物超人”发展机逼，加速推进高质量业务，加快发展物联网和工业互联网，截至2023年一季报，公司“大联接”用户规模达到9亿户，其中5G套餐用户达到224亿户，推动公司移动主营业务收入实现43823亿元，同比提升4.4%，移动用户ARPU达到44.9元，同比提升0.9元；固网宽带接入收入同比提升3.1%，达到118.56亿元；物联网终端连接数达到4.16亿个，>“大计其”：持续丰富云资源储备，“联通云”保持度好增长。根据公司财报，公司积极落实东数西算战略，持续丰富云资源储备，截至2023年一季报，公司DC机架数达到37.2万架，“联通云"实现收入127.9亿元，较去年同期提升40%，>“大数据”：产品体系进一步完善，营收增速提升较大。根据公司财报，公司聚焦数智链融合创新，进一步完善产品体系，在数字政府、数字金融、智慧文旅、数据安全等领域规模复制标杆项目，截至2023年一季报，公司大数据实现收入14.98亿元，较去年同期提升54.2%，>“大应用”：基础业务创断产品增势强动，重点行业形成领先优势。根据公司财报，公司深化面向个人和家庭市场的产品供给侧结构性改革，基础业务创新产品增势强劲，截至2023年一季报，公司个人数智生活、联通智家业务主要产品付费用户突破1.6亿户，在数字政府、智慧城市、工业互联网、医疗健康等重点行业领域形成领先优势，打造超过19000个5G规模应用的“商品房”项目，5G虚拟专网服务客户数达到4562家，>“大安全”：发挥基础网络资潭优势，不断升般及推出新产品。根据公司财报，公司积请阅读最后一页免责声明及信息拔露http:wwww.cindasc.com2