国元证券目录1.二十年耕耘，成就速冻火锅料龙一.51.1安井食品：速冻火锅料龙一，发力预制莱赛道.51.2收入、业绩稳健成长，21年各品类、各区域均实现高增.613股权激励激发组织活力…2.速冻食品集中度提升空间大，预制莱行业大有可为92.1速冻面米、火锅料为速冻食品前两大品类，空间、格局持续优化92.2预制莱：空间广阔，大有可为.123.产能持续扩张，预制莱打造第二增长曲线.133.1十二大生产基地优势凸显，产能持续扩张.133.2预制莱B、C兼顾，第二增长曲线初见规模..154.主品牌产品结构高端化，全渠道竞争力强劲.……4.1安井主品牌：火锅料持续高瑞化，上游及冷链掌控力强.184.1.1火锅料持续高端化，面米制品错位竞争.….184.1.2鱼糜、肉类为主要原材料，布局上游稳定原料供应.224.1.3公司成功构筑冷链壁垒…254.2重视品牌建设，多渠道宣传品牌文化.254.3BC兼顾、全渠发力.274.3.1经销商渠道是公司最主要渠道274.3.2灵活响应市场，适时调整渠道策略.….284.3.3经销模式贴身支持，直营渠道开发加速..294.4管理团队稳定，经验丰富315.盈利预测及投资建议…315.1盈利预测…315.2投资建议…336.风险提示33图表目录图1：公司发展历程5图2：公司股权结构图（截至20233/14）图3：公司营业总收入及增速..6图4：公司归丹净利润及增速6图5：公司毛利率及净利率.7图6：公司销售、管理、研发、财务费用率情况图7：公司分产品收入结构.….8图8：公司分地区收入结构8图9：股权激励计划目标及完成情况…图10：我国速冻食品行业市场规模….10图11：各国速冻食品人均消费量(2019年)请务必阅读正文之后的免黄条款部分2135