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2023-04-18-中国银河--2023年1-3月建材行业数据跟踪：地产竣工超预期，浮法玻璃、消费建材需求恢复可期

2023-04-20 老杨 5页 836.63K

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中国银河证券研究院CHINA GALAXY SECURITIES工端加速恢复，浮法玻璃市场需求回升，浮法玻璃企业库存大幅下降，根据卓创资讯数据，截至3月底中国浮法玻璃企业周度库存为5476万重量箱，环比2月底减少22.29%，同比减少2.63%；浮法玻璃价格回涨，截至3月31日，全国4.8/5mm浮法平板玻璃市场价为1798.30元/吨，环比2月底增长3.02%，同比下降13.40%，同比降幅收窄。预计在地产保交楼政策持续作用下，竣工端持续修复，浮法玻璃需求底部回升趋势确定，预计后续将继续保持需求增长态势，价格有上行空间。在行业供给收缩、需求修复的背景下，浮法玻璃行业龙头企业市占率有望提升，业绩修复可期。消费建材售额同比下降2023年1-3月建筑及装潢材料类零售颜同比下降2.40%，较1-2月减少1.50个百分点，其中3月份单月同比下降4.70%，降幅较前两个月扩大3.8个百分点。3月份消费建材零售端弱势运行，其主要原因是：1)消费建材采购（零售）与地产竣工存在一定时间滞后性，3月份消费建材零售颜与前期地产竣工端弱势运行情况相符，预计3月份地产竣工的快速修复将为后续消费建材零售端带来更多需求增量；2)3月份部分消费建材产品价格有所下调，一定程度上导致其零售额下行。作为地产后周期板块的消费建材类产品，受益于地产竣工面积的回升，其市场需求有增长预期。此外，房企融资渠道拓宽有利于缓解房企资金压力，同时缓解建筑材料供应商回款压力。看好消费建材细分领域龙头企业。投资建议玻璃：建议关注受益于地产竣工端回暖及高端产品占比提升的行业龙头旗滨集团(601636.SH)、凯盛新能(600876.SH):消费建材：推荐具有规模优势及产品品质优势的行业龙头企业东方雨虹(002271.SZ)、公元股份(002641.SZ)、坚朗五金(002791.SZ)、伟星新材(002372.SZ)、科顺股份(300737.S2)、北新建材(000786.SZ):水泥：推荐南方区域龙头企业华新水泥(600801.SH)、上峰水泥(000672.SZ)。·风险提示原材料价格大幅波动的风险、下游需求不及预期的风险、地产政策推进不及预期的风险。请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免黄声明。2