华发集团旗下企业公司快报/实数字中国建设基础、数字经济全面赋能经济社会发展等。3)公司作为国内领先的人工智能企业，深耕计算机视觉领城，在金融、安防、零售、轨交、体育等领城的数字化、智能化改造均沉淀了丰富的项目经验，有望受益于行业的快速发展。◆公司在推动农业银行订单交付兑现业绩的同时，进一步开拓共他国有银行订单，持续强化金融板块核心地位。报告期内，公司大力推进农业银行合同交付，2022年交付订单金额达到3.02亿元，裁至最新，累计已交付订单金额为4.85亿元，覆益的农行网点数量已过万，预计明后两年对农业银行的订单交付将持续贡献业绩。另外，据公司年报披露，公司目前已参与搭建某国有银行的总行A!平台，并开始在其他国有银行分支行进行试点，有望进一步开拓金融领城订单。能网联领城，公司于2022年通过与新路网联共同出资设立子公司开云智联，基于现有智能交通解决方案基础上开拓智能网联业券，报告期内已经完成了车路协同感知MEC以及智能硬件车载移动违法抓拍设备等产品的研发立项，正在逐步推进研发及产品团队的组建。2)据年报披露，公司拟结合最新的Zr0shot(零次学习)技术开发自主可控的多模态大模型和全新形态的复杂AGC系统，对大数据平台等软件产品的生产效率、机器人等硬件产品的交互水平与智能化程度均将有显著提升：在2022年完成了跨类别预训练模型微调升级的基础上，2023年公司将进一步对底层技术平台深瞳大脑进行政造、提升模型生产能力。◆投资建议：公司是国内领先的A!企业，在金融领城形成了较强的竞争壁垒，同时轨交、校园体育、元宇宙等多个领城强化先发优势。短期来看，股份支付费用的大幅下降帮助公司实现扭亏为盈，随着公司股份支付费用摊销进入尾声，期间费用率或继续呈现政善、盈利能力有望提升：长期来看，随着A!产业即将进入快速发展期，我们认为公司或将凭借在A!领城的技术积累以及在多个细分赛道中A!应用的提前布局，实现自身的积校发展。考虑到公司2022年变化情况，我们略微调整盈利预测，预计公司20232025年EPS分别为0.23、0.36、0.51元，维持公司买入-B评级。◆风隆提示：1、公司在智慧金融领城规模化落地场景较为单一，客户集中度较高以及收入波动的风险：2、公司在体育健康、轨交运维、元宇宙等新领城的商业化落地不及预期的风险：3、被美国商务部列入“实体清单”的风险等。会计年度2021A2022A2023E2024E2025E营业收入（百万元）294354454673886YoY(%)20.920.528.348.331.7净利润（百万元）33436794YoY(%)12.1147.731.057.439.5毛利率(%)55.657.857.557.460.0EPS(辨薄I元)-0.370.180.230.360.51ROE(%)-11.11.41.82.73.6PE(倍)-111.5234.0178.5113.481.3PB(倍)12.43.23.13.0净利率(%)-23.39.29.410.010.6http://ww.huajinsc.cn/2/5请务必阅读正文之后的免责条款部分