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国联证券202120222023E2024E2025E202120222023E2024E2025E51567392512951,7381,0321,1961,6152,1002,730352405578751营业成本5205791,3104314税金及附加11151925174185278470营业费用1522●其他794902908管理费用168185251326424●2,1693,330财务费用-20345长期股权投资>810资产减值损失-1628580600508323公允价值变动收益00在建工程187272121无形资产534329147其他非流动资产54の345451568729938712732营业外净收益y0002,5513,3233,8564,54334545156872993800006279102●102116175227309405506649836其他761172362256180233315409403501643828长期带息负债64长期应付款00●00其他252525202120222023E2024E2025E353129272521526434436557营业收入18.20%1589%35.00%30.00%30.00%少数股东权益31116EBIT3.49%2642%3121%28.24%28.63%股本392394EBITDA808%24.59%30.35%23.90%24.76%资本公积1.0041,0461,0461,046归母净利润9.77%3151%24.42%28.32%1,1851,5231,9572,5152,3363,42049.68%5162%52.00%52.00%52.00%2.,55129013,3233,8564,543净利率29.89%3385%3134%30.93%30.62%ROE13.13%1535%16.92%18.94%20.93%现金流量表ROIC2844%33.41%41.68%48.27%57.12%202120222023E2024E2025E净利润405506836资产负债842%9.10%10.33%11.31%1226%7183104104102流动比率10249.308.568.147.74财务费用9.208417.597.176.77存货减少1923-109营运资金变动-100-172-2233.073.093.163.163.16其它216753102.792.792.793674613996920.400.490.540.60125-113000长期投资555-9500每股收益0.781.021272.10其他16160.931.171.011.76660-18016166.668.6210.043193200091.9156.1743.7734.02其他43920626512.0710.729.508297.12634-128-20826EV/EBITDA318916.6839.63316024.97335155253370443EV/EBIT38.5619.8846.9236.1527.712请务必阅读报告末页的重要声明
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