中泰证券ZHONGTAI SECURITIES公司点评为公司单店收入修复提供了有利的经营环境。再次，公司将依据门店特点，持续拓展中晚餐消费场景，丰富中晚餐产品矩阵，赋能加盟商经营外卖业务，不断提升外卖业务的覆盖率和渗透率，进一步提升门店收入。最后，鉴于第三代门店升级已进入尾声，公司目前已进入第四代门店模型探索阶段，为单店收入的提升打开了新的空间。(3)异地扩张方面，异地工厂陆续投产有望启动安徽苏北新市场，同时考虑政策放开大背景，公司开店有望进一步提速。(4)团餐方面，未来，南京、东莞、武汉、上海工厂产能逐步释放，将为团餐业务的快速发展提供强有力的产能保障。同时，公司凭借自身优势赢得了便利连锁、连锁餐饮和渐零售平台客户的认可与信赖，渠道进一步开拓。投责建议：维持“增持”评级。根据一季报，考虑到同店缓慢修复，我们预计公司23-25年营收分别为19.71/24.72/30.63亿元（前次为20.22/25.33/31.35亿元)，净利润分别为2.31/2.94/3.63亿元（前次为2.39/3.04/3.76亿元，均剔除持股东鹏饮料的公允价值变动收益)。维持“增持”评级。风险提示：渠道拓展不及预期：原材料价格波动：食品安全事件。请务必阅读正文之后的重要声明部分