信达证券CINDA SECURITIES116.18、136.76亿元，同比增长27.9%、20.5%、17.7%，对应PE分别为13.49、13.01、11.06倍，考虑HPV疫苗需求持续增长、微卡处于市场推广阶段，维持“买入”评级。风险因素：产品研发不达预期的风险、市场竞争加剧的风险、产品销售不达预期的风险。2021A2022A2023E2024E2025E30.65238,26449,74059.93069.860101.8%24.8%30.0%20.5%16.6%归属母公司净利润10,2097.5399.64211,61813.676(百万元)增长率YoY%209.2%-26.2%27.9%20.5%17.7%毛利率%49.0%33.6%32.0%32.0%32.0%57.8%31.1%27.7%24.5%22.0%6.384.716.037.268.55표P/E(倍)19.5318.6413.4913.0111.06市净率PB(倍)11.295.803.733.182.43请阅读最后一页免责声明及信息拔露http:/www.cindasc.Com2