公司深度研究SOOCHOW SECURITIES内容目录1.1.央企控股，行业唯一41.2.背靠中国黄金集团，国资委实控1.3.黄金业务为主，产业布局合理2.加息尾声渐进，金价趋势上行…63.吨金市值低，亟待价值重估3.1.吨金市值：市值-产量/储量比均处较低水平73.2.综合PE表现亦低于行业.74.优质黄金储量进增，集团资源静待注入…84.1.优异黄金资源丰硕.…84.2.增资中原冶炼厂，顺势拓张.1043.购股内蒙古矿业，实现铜、金双线拉动4.4.集团注资承诺催化资产提质和盈利增长134.5.注资加持下黄金产量稳增.5。铜钼业务：收购内蒙古矿业增厚利润空间…5.1.铜业务：与黄金业务互为补充，两翼驱动1552.钼业务：从无到有，受益钼价中枢拾升6.1.股权激励顺利实施，反响优异…196.2.改革有效助益管理与财务贵用优化207.盈利预测、估值与投资建议…208.风险提示…222/24东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分