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2023-04-20-安信证券-智飞生物-HPV疫苗收入稳定增长,自主产品销售与研发持续推进

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本报告仅供Choice东方财富使用,请勿传阅。安信证券ESSENCE SECURITIES进度,加速产品上市。未来在研项目的梯队化投产有望在中长期助力公司业绩的稳健增长。目投资建议:我们预计公司2023年-2025年的收入增速分别为20.4%、18.5%、3.4%,净利润增速分别为23.7%、26.6%、15.4%,对应EPS分别为5.83元、7.38元、8.52元,对应PE分别为13.5倍、10.7倍、9.3倍,维持买入-A的投资评级。目风险提示:疫苗市场推广及销售不及预期、代理产品实际采购订单不及预期、新产品研发进度不及预期。2021A2022A2023E2024E2025E30.652.438,264.046,067.154,595.556,445.310.208.57.539.09.327.611.804.413.627.26.384.715.837.388.5211.0415.1520.9828.3636.872021A2022A2023E2024E2025E12.416.713.510.79.37.15.23.82.82.133.3%19.7%20.2%21.6%24.1%57.8%31.1%27.8%26.0%23.1%0.8%0.0%0.0%0.0%ROIG113.7%57.4%41.1%48.8%54.1%本报告版权属于安信证券股份有限公司,各项声明请参见报告尾页。2