公司报告引首次盖报告天风证券TF SECURITIES内容目录1.光螂科技：全球激光显示领域领军者………1.1.ALPD®为基，业务不断拓展延伸1.2.核心技术持续迭代，专利优势拓宽护城河…1.3.核心业务增长强劲，疫情影响影院业务致使盈利能力承压2.C端业务：家用激光投龙头企业引领行业发展82.1.峰米科技表现亮眼，自主品牌产品力提升.82.2.ALPD®技术优势凸显，家用激光显示设备市场广阔92.2.1.激光微投：需求供给两端共振，激光投影或为大势所趋.2.2.2.激光电视：大尺寸领域性价比占优，后续有望持续渗透…102.2.3.核心器件国产替代，降本空间未来可期.……2.2.4.空间测算：激光微投/电视25年出货量有望分别达到156/115万台.112.3.光峰掌握核心技术，峰米以点带面引领激光领域发展.132.3.1.产品端：兼具性价优势，助推家用激光显示持续放量132.3.2.份额端：激光微投/电视领域双龙头，竞争优势凸显…142.3.3.自主品牌标杆效应有望带来行业扩容，核心器件业务有望收益.…153.1.行业方面：激光灯源有望成为影院放映主流解决方案…3.2.公司业务：创新采用租赁模式，提供稳定现金流…3.2.1.租赁业务：按时长付费，设备生命周期收入提升…3.22.海外业务：海外市场方兴未艾，依托海外龙头企业有望实现从0”到3.3.疫后线下场景复苏叠加贺岁档有望带来影院业务修复.4.1.B端+线下”属性显著，疫情致使行业22年增速承压…4.2.教育信息化有望刺激高校投影设备需求，疫后修复重振工程领域增速…204.3.产品品类齐全，光峰龙头地位稳固.214.3.1.国产品牌逐步崛起，光峰教育及工程领域龙头地位稳固.214.3.2.光峰产品矩阵齐全，项目承接能力丰富…235.1.智能座舱发展前景广阔，车载显示市场潜力可观…235.2.以AR-HUD为例，看智能化背景下投影车载显示空间245.3.光峰ALPD®技术领先，车载业务持续发力开拓头部车企26277.盈利预测及估值29投资建议，31风脸提示请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明