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2023-04-20-国海证券-米奥会展-2022年报点评报告:业绩拐点向上 全面复苏可期

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证券研究报告运营国际化、展商国际化,2023年公司还将依托现有优势行业,加大专业展打造,提升展会专业水平和公司展会品牌力,推动公司专业化发展,同时通过兼并收购、合作办展等方式,扩大公司的国别展项目,也有望贡献新增量,■盈利预测和授贵评级:米奥会展为国内会展公司龙头,疫情以来通过模式创新,业务逐步恢复、稳定发展;疫后受益于展会行业复苏、行业格局优化、区域拓展和外延并购,公司业绩将逐步加速释放,预计2023-2025年公司营收分别为7.28/9.5712.20亿元,归母净利润分别为1.722.35/3.15亿元,当前对应20232015年分别为35.97/26.43/19.70xPE,首次覆盖,给予“增持”评级,■风险提示:展会行业恢复不及预期;新拓国家业务不及预期;国内收购项目不及预期;专业展进展低于预期;全球地缘政治风险,2022A2023E2024E2025E营业收入(百万元)3487289571220增长率()921093127归母净利润(百万元)501722353151872423634摊薄每股收益(元)0.501.712.323.12ROE(%)303131P/E81.6235.9726.4319.70P/B9.2110.888.156.11P/S11.848.526.485.08EV/EBITDA74.6727.6119.3713.45资料来源:WMnd资讯、国海证券研究所请务必阅读正文后免黄条款部分2