证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。”华西证券证券研究报告|公司点评报告其他产品部分，单波100G光器件开始小批量验证，未来单波100G和400G对传有望持续放量，推动业绩增长：保偏光器件部分客户已批量交付，部分仍在小批量验证中，该产品应用于相干光器件领域，集成隔离器、FA、连接器件、组件等无源器件，提高产品小型化及集成度。在此基础上，公司还在开发多套小型化、一体式组件，以满足客户高密度需求项目上对组件的定制化应用需求，从而拓宽产品矩阵，推动新增长点。随着下游应用领域的逐渐扩展，全球激光雷达市场规模将从2019年的6.8亿美元高速增长至2025年的135.4亿美元，2019年至2025年年复合增长率高达64.5%。公司依托现有成熟的光通信行业光器件研发平台，扩展为下游激光雷达等客户提供配套新产品。公司目前已为部分激光雷达厂商提供批量产品交付，同时为海内外多个不同技术路线客户提供研发送样验证，产品覆盖多样类别光器件。我们认为，公司拓展产品线至汽车行业，伴随下游产品验证和需求放量，有望成为继传统无源&有源平台以外的第二增长曲线。公司通过持续的研发建设，不断丰富产品线并优化产品结构，同时受益于良好的政策面和向好预期的市场基础，有望为公司带来可观的业绩增量。调整盈利预测，预计2023-2025年营收分别为17.4/23.0/N/A亿元调整为16.2/21.6/28.1亿元，每股收益分别由1.34/1.75/N/A元调整为1.33/1.74/2.27元，对应2023年4月21日71.48元/股收盘价，PE分别为53.6/41.1/31.4倍，维持“增持”评级。6、风险提示：技术研发不及预期风险：行业竞争加剧导致毛利率下降风险：新产线投产不及预期风险：激光雷达业务拓展不及预期风险：海外业务发展不及预期风险：系统性风险。盈利预测与估值2021A2022M2023E2024E2025E1,0321,1961,6172,1552,80515.%30.2530640352689630.5%49.7%51.50.2%50.2%0.791.031.331.742.27ROE17.8%18.9%90.6969.453.5541.1431.44邮箱：songhui@hx168.com.cn邮箱：liujt@hx168.com.cnSACN0:S1120519080003SA0N0:S1120520040002联系电话：联系电话：请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2