浙商证券中顺洁柔(002511)公司点评对公司文化高度认同，看好公司新管理团队为公司战略及经营管理注入活力。公司持续推动品牌升级及高毛利品类布局，持续发力棉柔巾、湿厕纸、湿巾、卫生巾、厨房用纸等新品类。看好23年公司市场份额在内部管理理顺、品牌持续升级、产品和渠道结构不断优化等因素影响进一步提升。口盈利预测与估值公司为生活用纸龙头，内部管理得到理顺，品牌及产品端持续优化升级，且盈利弹性有望随中期浆价回落及提价和渠道优化释放，持续看好公司长期价值。我们预计2023-2025年公司预计实现营业收入99.42、112.21、12424亿元，同比+16.01%、+12.87%、+10.72%;归母净利润6.73、8.19、9.35亿元，同比+92.24%、+21.72%、+14.21%,对应PE分别为23X、19X、17X,雏持“买入”风险提示原材料上行、提价落地不及预期、行业格局恶化、渠道开拓不及预期。财务捕要(百万元)2022A2023E2024E2025E营业收入8,5709,94211,22112,424-6.34%16.01%12.87%10.72%归母净利润350673819935-39.77%9224%21.72%14.21%每股收益（元）0.260.500.610.70P/E44.6823.2419.0916.72http://www.stocke.com.cn2/5请务必阅读正文之后的免责条款部分