平安证券宏观周报海外经济政策1.1美国经济：4月Markit PM超预期回升，5月加息概率近90%美国3月营建许可超预期回落，但新建开工高于预期，4月住房市场指数预示或有回暖。美国3月营建许可141.3万户，低于预期145万户和前值152.4万户，环比下跌8.8%，低于预期6.5%和前值13.8%；新建开工142万户，略高于预期140万户，略低于前值143.2万户，环比微跌0.8%，高于预期-3.5%，低于前值7.3%。美国3月成屋销售年化总数为444万户，略低于预期450万户和前值455万户，环比下降24%，略低于预期1.8%，大幅低于前值13.8%。新建开工明显好于营建许可，成屋销售环比略有下降，表明3月美国住房市场仍然具韧性。美国4月NABH住房市场指数为45，持平于预期且高于前值44，预示美国住房市场或有所回暖。图表13月美国新建开工环比回落，但高于预期4月美国NAHB住房市场指数微弱上行美国房地产供给2,000~新建开工一营建许可（右）100美国NAHB住房市场指数901.800801.600701.4001.4001.200501,0001.200308001.0002017-0618-0619-0620-0621-0622-0617-0618-0619-0620-0621-0622-06资料来源：Wind,平安证券研究所资料来源：Wind,平安证券研究所美国4月Markit PMI超预期回升，价格压力仍强，5月加惠概率近90%。美国4月Markit综合PM初值为53.5，高于预期51.2和前值523，创近一年来新高；服务业PM1初值为53.7，高于期51.5和前值52.6，创-年新高；制造业PM1初值为50.4，高于预期49和前值49.2，创半年新高。分项指数中，4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高，显示价格压力仍强。相一致的是，4月美国纽约联储制造业指数为10.8，高于预期-18和前值-24.6。PM1数据公布后，4月21日CME FedWatch显示5月加息概率较前一天提高4.6个百分点至89.1%，降息时点推迟至年底。不过也有信号显示经济走弱迹象，美国4月15日当周首次申请失业教济人数为24.5万人，高于预期和前值24万人，4月8日当周续请失业教济人数186.5万人，高于预期1825万人和前值180.4万人；费城联储制造业指数为-31.3，低于预期-19.2和前值-23.2。请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的果道获得研究报告，请镇重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内客。2/9