证券研究报告华鑫证券■扩大产业规模，培育新型增长点公司推动科学规划布局，按照“材料一元件一组件一器件”的产业路径，继续加大人才和研发投入，持续开展新品种开发、产品升级和工艺改进活动，以晶体材料为立足点，丰富产品种类，继续巩固、拓展晶体元器件业务，同时持续发力精密光学元件和激光器件业务，稳固激光市场并拓展光通讯领域及其他新兴光学市场，实施晶体、光学、器件“三驾马车”并行发展的战略。目前公司正积极推进二期D楼改扩建项目审批工作，争取尽快开工建设。在项目建设完工前，根据产线建设的安排已租赁适量厂房，为车间的建设和升级做好充足准备。为优化产品和业务布局，推动市场拓展，培育新的业务增长点，提升综合竞争力，公司于2022年12月投资设立了全资子公司福建至期光子科技有限公司，面向高端光学应用领域开展超精密光学元件等相关产品的研发、制造和销售。盈利预测预测公司2023-2025年收入分别为9.23、10.77、12.40亿元，EPS分别为0.57、0.66、0.82元，当前股价对应PE分别为58、50、40倍，维持“买入”投资评级。行业景气度下行风险、产品研发进度不及预期风险、行业竞争加剧风险、海外政策变化的风险等。预测指标2022A2023E2024E2025E7689231.0771.240增长率()11.6%20.1%16.7%15.1%226243280351增长率()18.3%7.3%15.3%25.4%0.530.570.660.82ROE (%15.9%15.1%15.4%16.9%请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效