国信证券证券研究报告GUOSEN SECURITIES2022年业绩创历史新高。2022年，稀土市场价格冲高回落，全年氧化镨钕均价为82.6万元/吨，同比增长38.5%。公司量价齐升，业绩创历史新高，实现营业收入372.60亿元，同比增长22.53%；归属于上市公司股东的净利润59.84亿元，同比增长16.64%。其中四季度单季实现营业收入92.62亿元，环比增长17.70%；但因精矿价格上调，以及发生资产减值损失4.52亿元，投资收益-2.77亿元，实现归属于上市公司股东的净利润13.52亿元，环比下降10.10%。此外，公司计划向全体股东每10股派发现金红利1.70元（含税），计算拟合计派发现金红利6.15亿元（含税）。图1：公司营业收入情况（亿元，%）图2：公司归母净利润情况（亿元，%）400营业总收入120■归属母公司股东的净利润50035010040030050250300402006020030150401002020100-100201720182019202020212022201720182019202020212022资料来源：iFinD、国信证券经济研究所整理资料来源：F引D、国信证券经济研究所整理图3：公司单季营业收入（亿元，%）图4：公司单季归母净利润（亿元，%）120增速7025■归属母公司股东的净利润一增速600601005002080400301530010200010010020■■1002020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q32020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q3资料来源：iFinD、国信证券经济研究所整理资料来源：iFiD、国信证券经济研究所整理指标大幅增长，持续成长可期。近年来，随着稀土需求的高速增长，稀土总量控制指标也在持续增长，公司作为行业龙头，依托白云鄂博矿资源，配额保持着较快增速。2023年3月24日，工信部、自然资源部下达2023年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标，指标分别为12.0万吨和11.5万吨，同比分别增长19%、18%,较2022年指标一半均增长14%。分集团来看，北方稀土指标同比增长34%，占比为67%；稀土集团指标同比下降4%，占比为30%；厦门钨业、广晟有色指标量均同比下降5%；若按2022年指标一半看各家均增长14%。此外，为加强产业链优势，提高产品附加值，公司继续加快推进产业“增链补链强链”工作，在磁性材料、废料回收等领域均取得新成就，2022年生产磁性材料3.8万吨，同比增长23.82%,下一步公司将积极提升磁材合金产量及高端产品占比。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容