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Huajin Securities华发集团旗下企业公司快报/其他电子零组件Ⅲ承诺测算，中瓷电子并购资产在2022-2025年期间预测净利分别为3.7亿元、3.9亿元、4.2亿元以及4.6亿元。公告显示，公司此次募集配套资金拟在支付本次重组相关费用后用于标的公司“氮化镓微波产品精密制造生产线建设项目”“通信功放与微波集成电路研发中心建设项目”“第三代半导体工艺及封测平台建设项目”“碳化硅高压功率模块关键技术研发项目”等。2023年公司将积极推进重组及后续配募资金的完成。◆投资建议：我们认为未来公司将长期保持较高成长性。预测公司2023-2025年收入17.43/23.0830.49亿元，同比增长33.6%W32.4%32.1%,公司归母净利润分别为2.25/3.14/4.56亿元，同比增长51.3%/39.8%/45.1%，对应EPS1.08/1.50/2.18元，PE1172/83.8/57.8:首次覆益，给子“增持-B”评级。◆风险提示：新产品研发不及预期：市场竞争持续加副：应收账款回收不及时。2021A2022A2023E2024E2025E营业收入（百万元）1.0141,3051.7432,3083.049YoY(%)24.228.733.632.432.1净利润（百万元）122149225314456YoY(%)24.022.251.339.845.1毛利率(%)28.927.427.927.626.90.580.711.081.502.18ROE(%)10.811.815.217.520.3PE(倍)216.7177.3117.283.857.8PB(倍)23.321.017.814.711.712.011.412.913.615.0http://ww.huajinsc.cn/2/5请务必阅读正文之后的免责条款部分