民生证券MINSHENG SECURITIES宏观专题研究目录引言…12013年：政策基调不变，加快创新与环境保护511政策定调：加快转变经济发展方式”…51.3具体政策：促进信息消费&大气污染防治行动&货币收紧722014年：明确困难不容低估，加快棚改扩消费……821政策定调：根据形势变化调整其（政策）内涵”…2.2政策重心：“开发性金融支持棚改"&扩大居民消费”923具体政策：两轮降准&PSL助力棚改&43号文.32015年：定调经济压力加大，全力稳增长….113.1政策定调：高度重视应对经济下行压力”……………113.2政策重心：“发挥投资关键作用”&“解决重大项目资金循环不畅”…123.3具体政策：降准降息&PPP&专项建设基金&“一带一路"&棚改货币化安置1342016年：延续政策基调，着力供给侧改革.41政策定调：“坚定不移以推进供给侧结构性改革为主线”…1542政策重心：“（地产）实行差别化的调控政策&“深化国企改革”154.3具体政策：地产因城施策&行政去产能…………1652017年：开年经济超预期，高度防控金融风险…5.1政策定调："确保供给侧改革得到深化……………………175.2政策重心：“高度重视防控金融风险，加强监管协调”5.3具体政策：隐债倒查责任终身8金融监管补位2062018年：外部环境严峻，防风险同时扩内需…6.1政策定调："调整结构和扩内需结合”…………………2162政策重心：“加强关键技术攻关”&“及时跟进监督，消除隐患”226.3具体政策：降准&资管新规落地&新一轮隐债化解…………2372019年：开年经济好于预期，推动制造业金融改革…7.1政策定调：供给侧改革的方法稳需求”……2572政策重心：“推动制造业高质量发展"&“加快金融供给侧结构性改革”267.3具体政策：金融定价机制改革8科创板开板…………2782020年：开年疫情冲陆，宏观调控力度加码…8.1政策定调：“更大的政策力度对冲疫情影响”…………28298.3具体政策：专项债扩容&特别国债&地产政策放松3092021年：开年经济恢复明显，调结构节奏加快…9.1政策定调：“凝神聚力深化供给侧改革”…319.2政策重心：控房价、化隐债、强化平台经济监管…329.3具体政策：地产三道红线"&15号文&反垄断审查…34本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告