国信证券证券研究报告GUOSEN SECURITIES公司202301实现营收46.92亿元，同比+22%，环比-35%；实现归母净利润4.31亿元，同比+11%，环比-45%。公司202301毛利率为16.43%，同比-0.98pct,环比-0.45pct。图1：公司营业收入及增速（单位：亿元、%）图2：公司单季度营业收入及增速（单位：亿元、%）■营收（亿元）-YOYYOY250%250-r200%212.670204%200%200-15电50%9.746.95015632%150%15038.430.93021.8100%1005282.650%39%2012.617.350%5032.80%22.8-30%20182019202020212022202101202102202103202104202203202204202301资料来源：公司公告、Wid、国信证券经济研究所整理资料来源：公司公告、Wid、国信证券经济研究所整理图3：公司归母净利润及增速（单位：亿元、）图4：公司单季度归母净利润及增速（单位：亿元、%）-YOY22.697.8400%20-300%8353350%250%183200%300%10.9250%510-163200%50%2.83150%15-50%100%-100%50%201820212022=-150%L-200%20210202301资料来源：公司公告，Wid、国信证券经济研究所整理资料来源：公司公告、Wid、国信证券经济研究所整理公司期间费用率同比显着下降。公司202301期间费用率为4.51%，同比-2.33ct。公司202301年销售/管理/研发/财务费率分别为0.20%(-0.05pct)、0.60%(-0.12pct)、3.59%（-2.35pct)、0.05%(+0.19pct)。公司202301存货为16.86亿元，较2022年末减少11.79亿元。公司202301计提资产减值损失0.27亿元，计提信用减值损失0.27亿元。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容