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国联证券公司报告|年报点评202120222023E2024E2025E202120222023E2024E2025E1431,4201,7681,971232283316408546109141182244营业成本81108140175227325税金及附加23355694118153营业费用16●1112其他565860管理费用585059●3721,7491,8952,1302433财务费用01-56长期股权投资0000资产减值损失00145400354306254公允价值变动收益1100在建工程14412310282613无形资产13121027512其他非流动资产63110120166228365547478406营业外净收益00073722962,3732,5362,76510g110120166228000016137●139180100104144198其他27C52680000106165152248100104144198长期带息负债321长期应付款00●00其他142626202120222023E2024E2025E162828712219380218274营业收入-0.54%218g%1156%29.17%33.87%少数股东权益0000EBIT13.01%0.58%4.48%39.60%38.53%股本4560606060EBITDA14.89%5.54%32.06%26.48%27.71%资本公积46318351,8351,8351,835归母净利润20.85%528%3.77%38.41%37.58%1072072984235956142,1022,1932,318249065.16%6190%55.70%57.11%58.39%73722962,3732.5362,765净利率41.05%35.46%32.98%35.34%36.32%ROE15.51%4.77%4.75%796%现金流量表ROIC37.41%22.68%15.05%24.20%35.61%202120222023E2024E2025E净利润95100104144198资产负债16.61%8.42%7.59%9.92%2329697275流动比率3.5010.6012.4311.17981财务费用012.949.9411.7510.499.14存货减少402435营运资金变动-79-11529432.391.76238238238其它6222331.431.121481481.4834361881792210.310.120.130.16020102000长期投资2039000每股收益1.571.661.722.38327其他4220.570.603.102.963.6559-122210.1434.6的382541.10015000158.02150.09144.63104.507596其他51,38181924.507.166876.506.0521,3951420EV/EBITDA11320-10.3873.3557314423g21,310181168203EV/EBIT136.65-13.141174483.1359.152请务必阅读报告末页的重要声明
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