公司点评报告SOOCHOW SECURITIES2022年归母净利7.2亿元，同比增长154%，基本特合市场预期。2022年公司营收28.8亿元，同比增长54.81%；归母净利润7.19亿元，同比增长154.25%；扣非净利润6.83亿元，同比增长130.46%；22年毛利率为45.57%，同比增加7.77pct;销售净利率为25.95%，同比增加10.63pct,公司此前预告22年归母净利7.1-7.5亿元，业绩处于预告中值偏下，基本符合市场预期，23Q1归母净利1.83亿元，同环比+9%/439%，盈利能力同环比提升。2023年Q1公司实现营收6.65亿元，同比增加0.04%，环比下降15.61%；归母净利润1.83亿元，同比增长9.16%，环比增长3922%，扣非归母净利润1.61亿元，同比增长2.02%，环比增长45.3%，盈利能力方面，23Q1毛利率为4629%，同比增长1.87pct,环比下降0.75pct;归母净利率27.52%，同比增长2.3pct,环比增长10.84pct;23Q1扣非净利率24.17%,同比提升0.47pct,环比提升10.13pct,2023Q12022Q42022Q32022Q22022Q1营业收入（百万）664.7787.7758.3669.8664.4同比0.04%44.25%56.74%63.97%57.39%毛利率46.29%47.04%41.07%50.08%44.42%归母净利润（百万）182.9131.4219.9200.4167.6同比9.16%86.16%118.33%302.66%171.03%归母净利率27.52%16.68%28.99%29.92%25.22%扣非归母净利润（百万160.6110.6210.96204.10157.47同比2.02%12.67%133.56%298.12%177.83%非归母净利率24.17%14.04%27.82%30.47%23.70%数据来源：Wind,东吴证券研究所一季度毛利率一季度销售净利率60%50.1%47.0%50%42.1%44.4%46.3%38.1%41.1%40%30%26.4%30.9%30.5%20%28.2%21.2%10%17.0%12.3%0%21Q321Q422Q222Q322Q423Q1数据来源：WND,东吴证养研究所22年隔膜出货17亿平，23年Q1出货我们预计同增27%，全年预计维持70%增长。22年公司隔膜出货17亿平，同增51%，对应均价1.9元/平（含税），较21年提升东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分